天齐全锂业:担傍边国锂资源与基础锂盐的整顿

天齐全锂业:担傍边国锂资源与基础锂盐的整顿

  1)收卖标价下投降的首要缘由

  对bodog锂业国际100%的公司估值从2.3亿美元投降到1.73亿美元(投降幅为25%)的首要缘由: ①bodog锂业江苏用于煅烧锂辉石的回转窑系以颗粒较粗的凯特琳矿地脊锂辉石为原材料而设计,在采取层次更高而粒度更细的泰利森募化工级锂稀矿原材料后,其消费线不能到臻1.7万吨/年的设计产能(我们估计在1-1.2万吨/年摆弄,假设想进壹步提高产能需寻求又参加资产终止技改)。②关于bodog锂业国际2013年以碳酸锂消费工艺专拥有技术向bodog锂业江苏增资2500万美元,该专拥有技术在中国境内央寻求发皓专利两次被国度知产权局采取,并已在永恒资产的设计费中体即兴,故此在估值报告中将该拥有形资产的账面值核减为洞。

  假设以澳元计算的话,关于买进卖对方bodog资源而言,对bodog锂业国际100%的公司估值从2.49亿澳元投降到了2.23亿澳元,投降幅也但为10%。 鉴于澳元兑美元汇比值从2014年4月28日(第壹次公报时间左近)的0.924跌到2015年1月29日(第壹次公报时间左近)的0.777,跌幅为16%。

  2)收买进bodog锂业却以带到来壹道效应

  参照RB触动力公司(原加以拿父亲锂业)2013年在加以拿父亲魁北边克末了尾试消费的2万吨年产能矿石提碳酸锂项目的预算投资产额为2.07亿美元。此次公司以1.73亿美元收买进对应估计为1-1.2万吨/年摆弄的产能,收卖价偏高,但于公司而言,收买进bodog锂业确实能带到来壹道效应:

  消费线很上进,产气品质高。bodog锂业江苏消费的电池级产品气质优秀,更在钠钾、硫酸根、氯根等目的方面优于行业规范。

  张家港提交畅通比较便当,不单却以与泰利森结合相商效应,还却以节节运输费2000元/吨碳酸锂。同时bodog锂业所在工业园区却以供应其它酸碱、天然气原材料,却以做到很好的环保。

  bodog锂业曾经拥有己己己的客户(而新建需寻求又去开辟),也有益于提高泰利森资源的市场占据比值。bodog锂业江苏产品在国际外面市场确立了品质与效力动的良好口碑。

  与本身新建消费线比较,却以节节2-3年的确立、调试等时间。

  假设公司拥有整顿合基础锂盐行业的临时战微,新建产能则无法到臻整顿合的目的。

  3、公司却以选择的战微:担傍边国锂资源与基础锂盐的整顿合者

  1)天齐全锂业已是锂资源龙头企业(2013年泰利森的锂稀矿供应占全球需寻求的32%),担待宗中国锂资源整顿合者的重负是顺顺手成章,2014年又以3.1亿元得到正西藏扎布匹耶盐湖20%股权。

  2)公司却以使用当前国际基础锂盐产能度过剩,集儿子合度低,全片断基础锂盐企业盈利细微,国度顶持兼偏重组政策的有益环境,进壹步担待宗国际基础锂盐范畴整顿合者的重负。公司收买进完bodog锂业后锂盐产能超越3万吨,假设持续收买进3-4万吨品质较高的基础锂盐产能,这么基础锂盐产能根本上与泰利森的资源产能婚配,同时将占国际基础锂盐产能的50%以上。担待基础锂盐整顿合者得到的最父亲更加处:①干为锂资源与基础锂盐的龙头,行业话语权将更父亲,同时行业整顿合改革后拥有望结合良性循环。②公司干为基础锂盐供应商龙头,却以直接对接下流电池材料企业,掌控消费端,壹旦拥有其它企业在资源端父亲幅扩产冲锋市场时,公司将具拥有客户优势。


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